*** 9 月6 日，根据《路透社》报道，高通正在寻求收购英特尔设计业务，尤其客户端PC 设计业务。 9 月20 日，根据《华尔街日报》，高通近期正在与英特尔接洽，商讨收购事宜。 点评 Intel 在PC 和服务器CPU 领域构筑的生态壁垒难以突破，仍处于绝对领先地位根据Mercury Research 发布的2024Q2 数据（出货量口径），Intel 在客户端PC 市场CPU 市占率为78.9%，在x86 服务器CPU 市占率为75.9%，处于绝对领先地位。尽管在PC 和服务器CPU 领域Intel 始终面临着AMD、Ampere、高通、联发科等厂商的竞争，但Intel 始终保持着领先的市占率，我们认为主要得益于Intel在对应领域构筑的生态壁垒，且长期来看格局较难被颠覆： PC 领域，“Wintel”联盟主导全球PC 市场：Windows 与Intel 在软件硬件领域的合作使得双方竞争力持续提升，且应用开发商的产品大多围绕“Wintel”体系开发，相较其他CPU 厂商具有更高的软件兼容性及系统稳定性。 服务器领域，Intel 在Linux 系统具有较强影响力：Linux 在服务器市场中份额超过70%，在服务器操作系统市场中占据着非常重要的地位。而Intel 是Linux 内核的主要贡献者之一，长期为Linux 提供硬件支持和驱动程序开发，且将其核心显卡驱动完全开源并整合到Linux 内核中，使得基于Intel CPU 的服务器产品拥有更好的兼容性和社区支持。 高通收购的主要诉求为PC 芯片业务，力求补足端侧产品生态结合9 月6 日高通内部评估收购英特尔客户端PC 芯片设计业务的消息，我们认为高通此次收购要约的核心诉求在于获得Intel 的PC 芯片业务，从而补齐在PC业务上一直以来的短板。 高通始终对PC 市场保持浓烈兴趣并多次尝试突破，但受制于“Wintel”联盟的生态统治力，份额尚未实现突破： 2018 年，高通曾推出骁***50 和8cx 进军PC 处理器领域，寄希望于凭借5G融合的独特优势撬动Wintel 联盟的垄断格局。但由于ARM 架构的芯片在性能表现和软件生态上仍与Intel 存在差距，相关产品未能取得成功。 2023 年与2024 年，高通分别发布PC 处理器骁龙X Elite、X Plus，***用最新的Oryon 核心技术，专为生成式AI 和高性能计算设计，抢跑AI PC 市场，搭载于微软首款AI PC 产品Surface Pro，并在全球加速推广。 除PC 市场外，高通已在端侧设备的芯片市场多点开花，形成了较强的市场竞争力： 智能手机领域：凭借骁龙系列SoC 芯片的强大性能以及与安卓操作系统的深入绑定，高通在智能手机领域维持着领先的市场地位； 智能汽车领域：基于在手机芯片领域积累的蓝牙、通信、AI 等技术能力，高通凭借8155 平台在汽车智能座舱领域大获成功，目前在汽车智能座舱芯片领域维持较高市占率，并持续向智能驾驶芯片领域突破； 物联网领域：高通是全球物联网芯片的主要供应商之一，在智能手表、MR、无人机、机器人四个细分赛道均有芯片平台布局，尤其在无人机和MR 领域具有较高的市场份额。 我们认为，未来生成式AI 的应用在很大程度上依赖于端侧智能设备的渗透率提升，大模型的训练拉动现阶段云端算力的需求，而未来大模型的应用则有望大幅促进端侧算力的普及。高通对于Intel PC 业务的收购要约，是为了完善其在端侧生态的布局，同时也是在为生成式AI 的应用落地进行战略储备。 考虑到反垄断等因素影响，收购或存在一定不确定性参考历史案例，我们认为此次收购或受到反垄断因素的影响，仍存在较大不确定性。一方面，历史上类似的收购交易，如高通收购恩智浦半导体、博通收购高通、英伟达收购Arm 等交易均因为反垄断或国家安全的原因被迫中止，而考虑到高通和Intel 在行业内的重要地位，或仍将受到反垄断调查；另一方面，即使收购得以推进，Intel 的业务仍可能会被分拆出售给其他买家。 建议关注标的 我们认为高通此次收购Intel 的意向显示出其对于端侧AI 应用的乐观展望，同时考虑到端侧AI 应用的渗透有望推动现有终端侧软硬件竞争格局的变化，建议关注智能终端相关标的：联想集团、中科创达、软通动力、星环科技、虹软科技、神州数码 风险提示收购交易推进不及预期；AI 应用推进节奏不及预期；市场竞争加剧。 【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。 
【免责声明】本文仅代表第三方观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。
【广告】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱：news_center@staff.hexun***
（图片来源网络，侵删）
版权声明：
本网站数据均来自网络,若有文章、图片版权异议或其他问题请及时联系网站管理员立即处理
标签： #高通
